Fin(ance) de semana

I väntan på Fed-chefens Bernankes kanske viktigaste tal någonsin (idag kl 16:00 svensk tid) tänkte jag delge mina tankar kring den kinesiska aktiemarknaden. Det sägs att 70 års kommunism resulterade i 5 miljoner partimedlemmar, medan 5 års kapitalism genererat 100 miljoner privata aktiedepåer. Den senaste tidens enorma (ja, enorma) uppgångar gör att folk belånar sina hus i hopp om fortsatt stigande kurser. Lite basfakta:

• Shanghai-börsen är upp 95% i år, Shenzen hela 165%. Bägge exkl. utdelningar.
• Shanghai värderas till P/e-tal för nästa år på 43 (!). Shenzen-börsen ännu högre, drygt 50. Bägge har i princip obefintlig direktavkastning.
• Den kinesiska styrräntan (1-åriga yuanlåneräntan) ligger på 7,02%.

Antingen upplever den kinesiska ekonomin en ofattbar ekonomisk boom som lyfter allt och alla, eller så kanske vi står inför en spekulationsbubbla av gigantiska proportioner. Samtidigt stundar de Olympiska Spelen i Beijing nästa år, vilket föranlett en hel del prat om att den kinesiska regimen håller uppe aktiemarknaden med konstgjord andning (stödköp) för att inte riskera "civil unrest"...